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原标题:出海游泳你做好准备了吗,解读深港通

浏览次数:103 时间:2020-01-04

香港4月10日 - 以下内容摘自港交所行政总裁李小加周四晚发布的最新专栏:

香港8月22日 - 以下内容摘自香港交易及结算所行政总裁李小加周日发布的最新专栏:

摘要: 千呼万唤始出来,筹备两年有余的深港通终于确定在12月5日落地。11月25日晚间,中国证监会、香港证监会发布联合公告,宣布深港通将于2016年12月5日正式启动。筹备两年有余的深港通终于落地,通车时间确定在在12月5日。图片来源:视觉中国千呼万唤始出来,筹备两年有余的深港通终于确定在12月5日落地。11月25日晚间,中国证监会、香港证监会发布联合公告,宣布深港通将于2016年12月5日正式启动。准备就绪只待枪响在深港通上海站的推介会上,深港通的启动时间已经呼之欲出。香港交易所首席经济学家巴曙松在会上表示,深港通的开通日期需满足四个条件:第一,宣布开通到正式开通需一至两周准备时间,以给券商测试及客户沟通;第二,11月底国际各大指数调仓期间不宜开通;第三,考虑到海外机构基金经理要在圣诞节放假,开通需要在此之前;第四,开通日期应该会在12月的某个周一。尽管巴曙松未在会上明确表示开通时间,但照此条件推算,12月5日或12月12日的开通概率较大。从监管、中介机构、再到各类投资者,各项准备工作已经准备就绪。中国证监会称,目前,深港通交易结算、额度管理等相关业务规则、操作方案及监管安排均已确定,技术系统准备就绪,市场培育和投资者教育取得良好结果,并制定了有针对性的应急预案。两地证监会已就深港通项目涉及的跨境监管合作原则和具体安排达成共识,并签署了监管执法合作备忘录,以加强双方执法合作,采取有效行动,打击各类跨境违法违规行为,维护深港通正常运行秩序,保护投资者的合法权益。另外,两地证监会也已订立监管合作安排和程序,及时妥善处理运行过程中出现的重大或突发事件,确保两地投诉渠道的开放和诉求的有效便捷处理。两地已就深港通投资者教育达成合作安排,继续做好深港通投资者教育和投资知识传播工作。就在三日前的11月22日,中国人民银行、中国证监会刚刚联合发布《关于内地与香港股票市场交易互联互通机制有关问题的通知》,为顺利实施内地与香港股票市场交易互联互通机制,规范相关资金流动。在深港通脚步渐进中,市场各参与主体也在紧锣密鼓筹备中。目前获得港股通交易权限开通的券商共66家,基金公司共20多家。据界面新闻记者了解,招商证券早在11月5日已经为机构客户开出港股通第一户。而包括海通证券、国信证券、东方证券等多家券商于11月7日抢先开始接受客户开通深港通业务的申请。多数券商本周一起也已陆续为客户开通深港通业务。尽管个人投资者有不低于50万元资金账户余额的门槛,开通深港通账户的人数依然很多,显示南下热情不减。海通证券回复界面新闻记者查询时表示,截至目前,共有2万余名客户申请开通了深港通交易权限。绝大部分客户通过网上营业厅与掌上营业厅申请了交易权限,占开通客户总量的99.5%,其中,掌上营业厅开通数量又占到总数的46.8%。国信证券方面则表示,截至11月17日,国信证券的深港通开户数有1.1万多,百分之百是互联网开户。合格投资者开通港股通业务交易资格权限后,等待深交所发令枪响,即可进行港股通交易。基金公司方面也早已密集布局。据南方基金产品开发部负责人沈玲玲介绍,在深港通方案没有发布前已开始筹备相关的产品。老产品方面,南方全球、南方香港优选及南方香港成长都是投资港股的基金,深港通开通后这3支投资港股的基金也可会参与到深港通的交易中。新产品方面,基于深港通的框架,也已准备1支港股的ETF和1支港股指数基金,同时也正在准备几支沪港深基金。沈玲玲还表示,技术准备方面,公司已在深港通方案发布后及时成立和深港通小组,专门负责相关的系统准备工作,目前已经制定了《南方基金管理有限公司深交所港股通业务方案》,将争取系统第一批上线。招商基金回应界面新闻称,正在积极准备一系列沪港深主题基金。一支基金正在择机等待销售,另外一支基金已报会,相关主题的公募、专户正在筹备,系统正在调试。Wind数据显示,截至11月16日,市场上共有沪港深主题基金53支(不同份额分开计算)。此外还有多支沪港深主题基金还处在过会阶段,排队等候监管层审批。沪港通之后资本开放下一站事实上,由于估值吸引及人民币贬值预期,港股市场近日迎来一波行情,不仅收复年初失地,更一度触及24364点的年内高位。瑞银证券H股策略分析师陆文杰表示,预计明年港股市场最大的机会来自南向资金。刨除较难估算的渠道,如社保基金,国内商业银行等,预计南向资金最大的来源是保险公司,将占比57%,剩余10%将来源于国内的公募基金,30%为国内的私募基金和一些高净值散户,仅有3%是普通的散户。“总体来说,现在南向的资金更多的是来源于机构投资者,资金比较稳定,像去年的大涨大跌不太可能会发生。我们预测明年南向资金有助于提升整个港股的盈利。”陆文杰表示。与急于搭上首趟深港通班车的国内金融机构一样,深港通的策划者和实施者们也付出诸般努力。回看深港通确立的历史,虽不言曲折,但也不尽是坦途。早在2014年8月,中国证监会出台深圳资本市场改革创新15条力挺深圳发展。其中就提及,未来在沪港通积累一定试点经验的基础上,支持深、港交易所探索新的合作形式。当月,深圳金融发展办副主任肖志家旋即公开表示,联通深交所和香港联交所的深港通已报批。2014年11月17日,众人翘首以盼的沪港通推出。市场对于深港通的期盼愈烈。香港财经事务及库务局局长陈家强表示,深港通会是“下一步”。国务院总理李克强2015年1月5日在深圳考察时再次点题:沪港通后应该有深港通。当年“两会”上,深港通首次写入政府工作报告。之后的一年中,沪港通运行走上正轨,QFII和RQFII大扩容以及A股力求纳入国际指数等系列开放举措,使得国内资本市场国际化进程加速。但股票市场在去年上半年的异常波动和今年“熔断”机制的暂停,又为深港通确立的时点平添疑云。2016年“两会”上,深港通再次写入政府工作报告。而在“两会”闭幕后的新闻发布会上,总理再发最强音,“中国已经开通了沪港通,积累了比较丰富的经验,而且实践表明,对两地都有好处。现在内地和香港正在密切磋商,力争今年开通深港通”。其后深交所深港通业务已在新系统上完成、证监会成立深港通专项小组、监管机构及多家金融机构密集发声年内深港通通车的消息。深港通开通时点不断撩拨着资本市场的神经,因深港通开通传言导致A股港股大涨的乌龙屡屡发生。8月16日,李克强总理在国务院常务会议上明确表示:“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。”当晚,中国证监会主席刘士余与香港证券及期货事务监察委员会主席唐家成即在北京共同签署《中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告》。至此,深港通实施准备工作正式开始,深港通全网测试工作、《四方协议》签订工作及全球路演也旋即启动。按照深港两地交易所要求,各市场参与主体11月中上旬均需完成全部准备工作,只待发令枪。作为继沪港通之后中国资本市场开放的下一站,深港通表现出更开放的姿态。按照当前深港通较沪港通所展现出的优势,其开通之后,内地和香港互联互通的广度、深度将进一步提升。沪港通和深港通两座大桥的差异深港通启动之际,恰逢沪港通通车两周年。据港交所数据总结沪港通第二年的成绩(2015年11月17日至2016年11月16日)显示,当期沪股通总成交额7227亿元人民币,较第一年沪股通总成交额减少了53%。港股通总成交额7437亿元港元(约合6631.88亿元人民币),较去年的7420亿港元持平。而沪港通第一年的数据也显示,沪股通共使用约1210亿元人民币额度,使用量占3000亿元总额度的40%;港股通共使用约924亿元人民币额度,使用量占2500亿元总额度的37%。总体而言沪港通总成交额、使用额度均未达到外界预期,但此次深港通依然放开了总额度限制。“沪港通和深港通都是一座天天开放的大桥,而不是一场音乐会,它的价值可能需要两三年或者更长的时间来检验。”互联互通的操刀者、港交所总裁李小加曾这样表示。多位业内人士也表示,无论是沪港通还是深港通,重要的是长期对市场的深远影响。南方基金国际业务部总监助理蔡青表示,“对于沪港通、深港通而言,我认为中长期将改变投资者结构,进而对市场整体产生深远影响。但需要指出的是,这一过程可能是渐进式的,同时投资者也不能忽视港股市场的其他不同于A股市场的特点,比如新股发行实行注册制、不设涨跌停限制等。”招商基金国际业务部总监白海峰则称,目前南下的资金大部分还在途中,虽然深港通不再设总额度限制,但每日额度与沪港通现行标准一致,考虑到每日额度限制,如果未来半年港股通额度使用达到600亿-1200亿元,这部分增量资金对于目前港股25万亿的总市值而言,更多是预期影响,实际最终影响还要看实际流动性的改变。目前正式公布的深港通实施细则中,与沪港通最大的不同便是可投资标的扩容。除此前纳入沪港通范围恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股及上海证券交易所上市的A+H股公司股票以外,深港通的港股通方面新增了市值50亿元港元(约合44.59亿元人民币)及以上的恒生综合小型股指数的成份股。据港交所统计,此前纳入沪港通范围内的港股公司约有318家,深港通将在此基础上新增至417只合格投资股票。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,此番深港通实现了双边对等的小市值个股投资放开。恒生综合小型股指数的成份股更能满足内地投资者偏好,而部分中小板、创业板个股对香港方面众多的机构投资者而言可能不具备吸引力。董登新进一步解释称,创业板平均市盈率较高,且挂牌方式比照内地主板IPO要求,一定程度上将香港及海外机构眼中高成长、高科技、轻资产的企业拦在门外。“预计深港通开通后南下资金应较为可观”。汇丰晋信基金则持反对意见,并表示对于A股市场,创业板大概率将成为深港通受益的对象。对于沪港通已经开通的主板市场来说,创业板是代表中国未来新经济的全新投资机会,而创业板所也拥有一些香港市场所欠缺的新兴行业标的。同时,创业板公司市值普遍较小,更容易受到资金的撬动。除了投资标的有所扩大外,交易所买卖基金(ETF)也有望加入深港通业务中。根据中国证监会与香港证监会深港通《联合公告》,中港双方已就交易型开放式基金纳入互联互通的投资标的达成共识,待深港通运行一段时间,相关条件具备后推出实施,具体时间另行公告。港交所行政总裁李小加也曾表示,交易所买卖基金(ETF)预计将于2017年纳入深港通,并计划向互联互通加入更多的债券和股票。对于未来ETF的开通,东方证券首席经济学家邵宇表示,ETF具有跟踪成本较低、申购赎回便利、流动性较高及配置标的更为充分等特点。未来深港通中ETF如果放开,可帮助投资者降低投资门槛,更灵活的作出投资安排。也有望吸引部分对香港市场了解较少,资本金不充裕的内地投资者。除此以外,与沪港通开通时不同,深港通将不再设总额度限制,但深港通每日额度与沪港通现行标准一致,即深股通每日额度130亿元人民币,深港通下的港股通每日额度105亿元人民币。双方可根据运营情况对投资额度进行调整。受此带动,沪港通总额度目前也已经取消。

深港通冷思考,出海游泳你做好准备了吗?来自牛班长的原创专栏8月16日国务院常务会议正式批准《深港通实施方案》。李小加解读深港通要点摘要:额度限制取消:总额度限制取消是一个重大进步(沪港通的总额度亦已即时取消)。但出于审慎风险管理的考虑,继续保留每日额度限制,深港通下的港股通每日额度为105亿元人民币,与沪股通下港股通的每日额度相同。投资标的的扩容:深港通下的深股通涵盖了大约880只深圳市场的股票,其中包括约200只来自深圳创业板的高科技、高成长股票,与沪股通投资标的形成良好互补。深港通下的港股通涵盖约417只港股,比沪港通下的港股通新增了近100只小盘股(包括恒生小盘股指数成份股及深市A股对应的H股)。交易品种:除了现有的股票,深港通未来还将纳入交易所买卖基金,为投资者提供更多选择。投资门槛:目前可通过深股通买卖深圳创业板股票的投资者仅限于香港的机构专业投资者,不包括香港股票市场上的散户。投资者的直接反应是利好股市,甚至有人在憧憬着类似2014年开通沪港通时引爆牛市行情的可能性。深港通带来三种可能的投资机会:No.1外资来深圳炒热中小创股票;No.2大陆资金出海炒高香港低估小盘股;No.3 AH连通,市场的力量将逐步消除差价。让头脑先冷静下来,做一些比较:背景不同:沪港通开启是在A股7年熊市的大背景下,当时上证180平均市盈率7.5倍远低于港股市场平均估值。这个价格对于外资机构,有充足的理由和动力去抄底。而比较目前深市主板PE26倍,中小板PE51倍,创业板PE77倍。见惯便宜货,喜欢鸡蛋里挑骨头的外资机构会愿意过来炒一把吗?或许选择做空更加理性。一个是熊市7年之后的导火索,一个是初入熊市后期望激活交投氛围的还魂丹?韭菜资源不同:A股是世界上流动性最好的地方,资金多过股票。但A股的特点是大部分的参与者是散户投资者,账户资金量低于10万占74.61%,低于50万占比94.42%。图片 1如果比照沪港通的门槛50万,最多会有多少符合条件的散户可以参与进来呢?5.58%!香港市场主要为投资机构为主占比约80%,散户占比20%,缺乏A股的韭菜资源,换手率远不如A股。并且更加重视公司的分红和业绩含金量,公司基本面情况。热爱题材炒作的A股投资者,在没有涨停板的保护下,来到港股在不使用杠杆的情况下,不巧出个利空消息,手里个股的市值瞬间缩水一半,能抗得住吗?小票估值不同:港股的小票普遍被低估打折出售,因为股票总体是供大于求。A股正好相反,小票估值高高在上,很多聪明人就自然地认为,深港通开通后,港股小票必然被炒高,真的会这样吗?虽然我也认同,未来的香港市场来自中国内地的资金话语权和力量会变得越来越强。但短期内本港和国际机构还在掌握这个市场,大机构的投资逻辑和A股散户的思维逻辑完全不同,香港市场的老千股也是遍地,一只个股一天涨70-80%甚至翻倍的情况常会看到,一只股票瞬间被腰斩的例子也不稀奇。新股走势不同:香港远没有炒新股的传统,因为供求关系不同。新股上市当天跌破发行价的情况经常出现,想去香港炒新股的散户需要谨慎。机构凶残程度不同:香港市场的外资机构比国内更加彪悍,一群四处游弋嗜血的鲨鱼,基本面稍稍变坏,有时业绩仍在增长只是略低于机构的预期,股价也会有很大波动。外加一群专门做空的机构,但凡企业有些猫腻,便大肆发布做空报告,利用媒体“就怕事不够大”的传播效应,制造市场的恐慌,洗劫投资者财富。当A股的投资者还在抱怨证监会的时候,岂不知你们只是在室内游泳池里戏水,来到港股就是真正的到大海里搏击,成败要靠自己的努力和充分准备。到此,理性的投资者应该慎重思考自己是否做好了准备,慎用或者不用杠杆。做好扎实的基本面研究,香港市场大蓝筹反而估值更高,小票的流动性低到甚至一个星期都没有成功交易。综上,个人观点,从价值投资者角度考虑,前述的三种可能机会中:投资港股低估优质小盘和AH差价消除这两种机会的赚钱概率更大,在做好基本面分析功课和长线持有的心理准备后,个人投资者获得超额收益的概率很大。世界上没有随随便便的成功,糊里糊涂的赚钱,只能糊里糊涂的赔钱。本人基于基本面筛选,持有或跟踪的港股标的:图片 2投资备忘:神州租车:链接 $中国恒大$ $神州租车$@楼倚天@今日话题

复活节之后的这几天,香港证券市场人气格外活跃,恒生指数连续大涨,市场总市值、交易总量和沪港通成交均屡创新高。

深港通终于要来了!8月16日,国务院正式批准了《深港通实施方案》,中国证监会与香港证监会也发出了深港通联合公告,显示出中国进一步对外开放资本市场的坚定决心,也为香港交易所的互联互通战略迎来了新的里程碑。

在市场一片欢呼雀跃之时,我被投资者问到最多的问题是:

在周二晚上的深港通新闻发布会上,我向大家介绍了深港通的主要特点,传媒朋友已经进行了广泛报导。不过,最近几天,仍有不少朋友向我询问深港通的细节,大家关心的问题似乎都差不多,因此,趁周末得空,我把大家常问的一些问题答案整理出来,谨供有兴趣了解深港通的朋友们参考。

  1. 现在买入港股还来得及吗?

  2. 沪港通额度老爆满买不进去了可怎么办?

  3. 交易量放大后港股市场会否更波动?

1. 作为互联互通机制的升级版,深港通有哪些升级之处?深港通对于香港交易所有何意义?

我并没有水晶球可以预知市场未来走向,但作为沪港通大桥的诸多修桥者之一,我想给大家一点小小的投资建议。

首先,深港通为投资者带来了更多自由和便利,总额度限制取消是一个重大进步(沪港通的总额度亦已即时取消)。虽然目前总额度还有剩余,但对于机构投资者(尤其是海外机构投资者)来说,总额度限制始终是制约他们投资内地股票市场的一大顾虑,取消总额度限制可以让他们更加放心地投资,从长期来看,一定会鼓励更多海外机构投资者参与深港通和沪港通。

**不要急!**

第二,深港通为投资者带来了更多投资机会。深港通下的深股通涵盖了大约880只深圳市场的股票,其中包括约200只来自深圳创业板的高科技、高成长股票,与沪股通投资标的形成良好互补。深港通下的港股通涵盖约417只港股,比沪港通下的港股通新增了近100只小盘股(包括恒生小盘股指数成份股及深市A股对应的H股)。投资标的的扩容,可以满足不同类型投资者的投资需求。

沪港通是一座长期开通的大桥,它是为未来十年、二十年而建的,不存在「过了这个村就没有这个店」的问题。你完全可以也应该根据自己的实际情况与需求安排准备好再从从容容地开始你的投资之旅。不必急于一时,更不必凑热闹。有价值的股票永远可以找到,但急于求成往往会徒增风险。要知道,如同在假日紮堆旅游一样,紮堆过桥很容易引起拥堵或者踩踏事件,也非常影响个人体验。

第三,更丰富的交易品种。除了现有的股票,深港通未来还将纳入交易所买卖基金,为投资者提供更多选择。

**不用慌!**

需要指出的是,深港通与沪港通采用同样的模式,这一模式最大的特色是以最小的制度成本,换取了最大的市场成效。通过这一模式,两地投资者都可以尽量沿用自身市场的交易习惯投资对方市场,可以最大限度地自由进出对方市场,但跨境资金流动又十分可控,不会引发资金大进大出,实现了最大幅度的中国资本市场双向开放,为两地市场创造了共赢。

沪港通南北双向均设有总额度与每日额度,其主要目的是在启动初期确保平稳运营。这两天港股通额度每日下午就提前用完,让不少投资者因无法进场而困惑,也有不少声音呼吁能早日扩容。

对于香港交易所而言,两年前开启的沪港通是我们互联互通战略的第一步,为我们开创了一种全新的资本市场双向开放模式,今日的深港通则以实践证明,这种模式是可复制和可扩容的。深港通的推出将是一个质变,意味着我们的「股票通」战略在二级市场层面已基本完成布局。

在这点上,我也请朋友们不要慌,保持耐心,监管当局一直在密切关注市场发展,会在适当时机考虑扩容。我之所以对此有信心,主要基于以下两点:

  1. 既然已经取消了总额度限制,为什么深港通仍然保留了每日额度限制?

一、 虽然沪港通这几天火爆,但经沪港通进出的内地资金总量还是非常小的。到目前为止港股通总额度仅使用了479亿元人民币(未包括4月9日的港股通交易),即19%。沪股通总额度仅使用1,157亿人民币,即约39%。而内地A股市场自去年年底以来,日均成交额一直保持在一万亿以上。相对而言,通过沪港通进出的资金规模实在非常有限。

深港通下的港股通每日额度为105亿元人民币,与沪股通下港股通的每日额度相同。由于内地投资者既可以使用沪港通投资香港股票,也可以通过深港通投资香港股票,深港通的推出实际意味着将现有的港股通每日额度扩容一倍。深港通保留每日额度限制,主要是出于审慎风险管理的考虑。虽然从沪港通目前的运行情况来看,很少有每日额度用罄的情况,设置此限制似乎有些过虑,但在设计这个机制的时候必须从全域考虑,每日额度限制有点像减速器,它的作用主要是在资金流动过于猛烈的时候给市场一个缓冲,稳定一下节奏。

二、 沪港通的结算交收全程封闭,监管者可以全面监控风险。所有的交易行为都在交易所、结算公司的系统内进行,均有清晰记录。在这样的制度安排下,资金并未无序地大进大出,买卖A股或港股的资金在股票售出后又沿原路返回主体市场。

3. 为什么深圳创业板的股票仅开放给机构专业投资者,香港和海外散户投资者如何投资深圳创业板股票?

如此封闭和透明的制度设计保障了沪港通可以在两地监管机构密切监测与审慎风控的前提下承载巨大的跨境交易。

在深圳创业板上市的股票通常比在深圳主板和中小板上市的股票市值小,波动性往往也更大,可以说是高风险高收益类的股票。所以深圳创业板在内地也不是开放给所有投资者,而是设有一个参与门槛。为了保护中小投资者,中国证监会有一套完整的投资者适当性管理方法,比如内地投资者在开通创业板投资权限时,必须签署风险揭示书,表示已经充分了解创业板的投资风险。香港目前还没有这样的投资者适当性管理体系,因此,目前可通过深股通买卖深圳创业板股票的投资者仅限于香港的机构专业投资者,不包括香港股票市场上的散户。不过,我相信深港通推出后,香港会有基金公司推出更多投资深圳市场的基金产品,如果有兴趣,香港的散户可以通过购买相关的基金来把握深圳创业板的投资机会,而这也会为香港的业界带来新的发展机遇。

**机会无穷、风险常在!**

另外,据我了解,香港方面也在研究如何在香港推出适当的风险提示程序,帮助散户认知风险等,未来这样的风险提示程序出台之后,香港的散户或许也可以通过深港通投资深圳创业板股票。

沪港通开启了内地与香港市场的互联互通,也让崇尚价值投资理念的国际机构投资者与散户占主导的内地投资者群体开始了「历史性的交汇」。这一历史性的交汇一定会催发出大量「化学效应」,开创一个中国资本市场发展的新时代。

  1. 深港通的推出会否为香港市场带来增量资金?

在这样一个新时代里,机会无穷,但风险常在。对香港投资者来说,新增的内地投资者为市场带来了活力和前所未有的交易机会。与此同时,双方在投资观念和风险意识上的差异也为香港投资者,带来新的挑战与风险。如何在亢奋的市况中保持冷静和谨慎,是每一个投资者都必须思考的问题。

这问题可从两方面考虑:一方面,由于深港通下的港股通投资范围较沪港通下的港股通更广,多出近100只港股,相信会吸引一些对这些股票感兴趣的内地投资者。另一方面,深交所也会加强对港股通的推广和投资者教育工作,随着内地投资者对于港股市场的了解加深,相信港股通将增添活力。

而对于很多内地散户投资者来说,沪港通是他们投资海外的第一步,自然更需要谨慎。投资就像游泳一样,如果不下水,就永远也学不会游泳,但初学者第一次下水时往往不免要呛上几口水。因此,投资者一定要多做功课,谨慎决策,切忌跟风。

  1. 如何看待A股和H股价差,深港通的启动是否会缩小甚至消除两地价差?

作为市场运营者和监管者,我们深知,不断攀升的交易量意味着更大的责任,我们会继续全力确保系统的稳定可靠,我们也会时刻密切监察市场,并在必要时采取适当的风险管理措施,维护市场的有序运作。

AH股价差的根源,是因为两地市场的投资者在风险偏好和投资理念上有很大差距。内地市场的投资者主要由散户构成,比较情绪化,而香港市场则由机构投资者主导,更加理性和注重价值投资。尽管同一个公司的A股和H股是同股同权,理论上内在价值应该趋同,但由于两边的股票并不能自由流动和互相替代,套利机制不存在,所以AH股价差才会长期存在,即使在沪港通推出之后。深港通的推出应该无法消除两地价差,但长期来看,因为两边的投资者都有了更多选择,肯定会有助于缩小两地价差。

沪港通的设计初衷不是为大家提供一个发快财的机会,而是帮助中国早日实现国民财富的多元化国际配置,为大家提供财富长期保值增值的渠道。

  1. 深港通是否会增加MSCI指数纳入A股的概率?

我衷心祝愿每一位投资者谨记风险、投资顺利!

中国已经是世界第二大经济体,中国内地的A股将来一定会被纳入国际主要指数,只是早晚的问题。深港通的推出,将为海外投资者开放更多内地股票市场,尤其是总额度的取消将给他们带来更多投资自由和便利,一定有助于推动国际主要指数编制机构未来将A股纳入这些主要指数。

(整理 梁慧仪; 审校 林高丽)

  1. 你怎么看市场对于深港通公布的反应?

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如同我在沪港通开通时所说,沪港通和深港通都是一座天天开放的大桥,而不是一场音乐会,它的价值可能需要两三年或者更长的时间来检验。作为一项创新的互联互通模式,沪港通和深港通着眼于长远和未来,其升级和完善将是循序渐进和持续的。短期市场的波动主要取决于投资者的情绪变化,我们无法也无意预测,但是我坚信,长远来看,互联互通机制一定会给两地市场都将带来十分深远的影响。

  1. 深港通未来是否还会延伸和扩容?互联互通下一步还有什么计划?

可延伸和可扩容是深港通模式的一大特色,比如,深港通未来将加入ETF这一新的投资品种,我们预计有望在深港通运行一段时间后加入。之所以需要等待一段时间,主要是因为沪深港三个交易所在ETF的清算交收和ETF与股票的互换上有不同的机制,所以三个交易所和两地监管者需要共同研究相关细节,希望能够尽快推出。

此外,不断完善沪港通和深港通的交易机制也是我们的一项重要工作,未来我们还将继续与两地监管机构和中介机构紧密沟通,尽量优化假期安排和做空机制,减少互联互通机制休市的时间,为广大投资者提供更多便利。

深港通和沪港通都属于股票通,我们相信,在不久的将来,这个模式可以延伸到更多资产类别,比如债券通和货币通,为境内外投资者和两地业界带来更多机遇。

整理 梁慧仪; 审校 张喜良

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